整體來看，江淮認為將公司今年定位為調整年。之前幾年，公司實現了產品線的完整性，從單純的商用車變為乘用車和商用車并重，以及全產業鏈的布局，實現大部分發動機自主制造。那么今年開始，公司將逐步開始產品結構和經營策略的調整，以實現各個業務板塊盈利能力的提升為主要任務。

重卡合資納威斯達 尋求發動機與市場突破

近兩年國內中重卡企業涌現出一股合資潮，東風-沃爾沃、福田-戴姆勒、重汽-MAN等均和外資中重卡企業已經實現了實現了或者準備合資，國內中重卡格局或將發生較大變化。順應潮流，公司與納威斯達以及卡特彼勒的合資，第一目標是求得重卡發動機核心技術的突破。目前公司重卡發動機主要使用濰柴和錫柴的，缺乏自主技術。合資初期計劃實現重卡發動機產能5萬臺，除了發動機技術是納威斯達的以外，其他還是以江淮的技術為主。合資中后期，將通過合資方的渠道，打開國際市場。

輕卡調結構 高端尋求盈利提升

輕卡業務是公司最主要的盈利來源之一，高端帥鈴是盈利點。經營策略上，公司也是以差異化競爭為主。和主要競爭對手福田比，配置和制造工藝高一些，價格也略高于福田但是低于日系品牌慶鈴。目前高端的帥鈴毛利率可達到接近20%，中低端的毛利率在10%到15%之間。在未來城市物流用車高端化和排放標準升級背景下，公司將尋求中高端輕卡盈利能力的提升。低端產品來看，主要以提高市占率為主。低端輕卡盈利能力比較差，銷量和市占率的提升有助于降低費用率。公司的優勢在于高端帥鈴，終端江淮鈴和低端好運產品線布局完整、定位準確、品牌美譽度高。

我們認為，未來高端輕卡行業仍將呈現穩定增長局面，而中低端輕卡銷量由于物流用車標準提升和排放標準升級或將呈現下行態勢。隨著當下鋼材等主要原材料價格下行，我們看好公司輕卡盈利能力將穩步提升。